El panorama empresarial moderno se ha vuelto cada vez más complejo debido a la aceleración de la globalización comercial, la invención de nuevos sectores y el crecimiento económico sostenido. La liquidez es la columna vertebral de la economía tanto internacional como local, ya que permite a las empresas solicitar préstamos y expandirse más allá de sus mercados locales.
Sin embargo, la gestión de la liquidez global o incluso local es mucho más compleja. Involucra numerosas variables a considerar, lo que coloca a los bancos centrales y comerciales en una posición mucho más difícil que en décadas anteriores.
El sistema bancario ha desarrollado numerosas técnicas nuevas para controlar los niveles de liquidez, determinando así el camino hacia un crecimiento sostenible y el equilibrio del mercado. Sin embargo, algunas de estas tácticas, como las absorciones de liquidez excedente, pueden representar un desafío considerable para los actores del mercado que desean hacer crecer sus negocios. En este artículo se analizarán las absorciones de liquidez y su impacto en la economía.
[[aa-key-takeaways]]
[[/a]]
Los bancos comerciales operan con tres niveles de reservas potenciales: la reserva federal, la reserva voluntaria y la reserva de liquidez excedente. Las reservas federales, o reservas obligatorias, son establecidas por el banco central de cada país o jurisdicción. Esta reserva se calcula teniendo en cuenta los riesgos del mercado y las condiciones económicas del país.
Las reservas federales están diseñadas para ejercer control, ya que los bancos comerciales tienden a aumentar su ritmo de préstamos si no se les imponen limitaciones. Por ello, las reservas obligatorias funcionan como una herramienta de política monetaria para limitar las actividades de los bancos comerciales y obligarlos a mantener suficiente efectivo para cubrir la mayoría de sus pasivos por depósitos.
Los propios bancos comerciales determinan las reservas voluntarias, teniendo en cuenta las condiciones del mercado. Estas reservas voluntarias actúan como un colchón frente a recesiones económicas y otras crisis que puedan surgir en el mercado.
Los bancos comerciales tienen derecho a mantener reservas voluntarias, pero la proporción de activos líquidos varía de un país a otro. Los bancos centrales también modifican con frecuencia el tamaño de las reservas voluntarias aceptables en función de los factores económicos.
Finalmente, la liquidez excedente es todo lo que los bancos comerciales mantienen después de cubrir las reservas obligatorias y voluntarias. En términos simples, la liquidez excedente es dinero adicional que conservan los bancos. Pero, ¿por qué los bancos están incentivados a mantener dinero extra si podrían prestarlo y obtener ganancias mediante los tipos de interés? En la mayoría de los casos, esto ocurre porque los bancos están esperando una inversión más rentable o desean evitar conceder préstamos arriesgados.
La liquidez excedente y la inflación están interconectadas en ambas direcciones, ya que una puede provocar a la otra y viceversa. Sin embargo, en la mayoría de los casos, la liquidez excedente es una condición previa a la inflación si los bancos comerciales adoptan prácticas de préstamo agresivas.
Supongamos que los bancos comerciales han adquirido recientemente reservas excedentes muy por encima del nivel mínimo. Podrían decidir invertir en proyectos secundarios y mercados, o reducir las tasas de interés, generando así una mayor oferta de dinero en la economía. Debido a la reducción de los tipos de interés, más personas y empresas se sentirán motivadas a solicitar préstamos y a adoptar estrategias de gasto agresivas en lugar de mantener una postura financiera conservadora.
Esto generará mayor poder adquisitivo y demanda por parte del público sin un aumento correspondiente en la producción nacional de bienes y servicios. Como resultado, la economía podría entrar en un período inflacionario.
Las reservas excedentes a veces pueden indicar una trampa de liquidez, un fenómeno relativamente raro en la economía. A diferencia de la inflación, las trampas de liquidez ocurren cuando las personas y las empresas están motivadas a ahorrar en lugar de gastar en inversiones, compras o crecimiento empresarial.
Las trampas de liquidez se presentan cuando el público en general está preocupado por el futuro y anticipa una recesión o crisis económica. Los bancos centrales reducen las tasas de interés para incentivar un mayor gasto, pero el público se mantiene conservador, evitando cualquier inversión o gasto excesivo.
Las reservas de liquidez excedente podrían ser una señal de trampa de liquidez, ya que los bancos podrían no estar en condiciones de otorgar nuevos préstamos a los clientes durante este período, incluso si ofrecen tasas de interés extremadamente bajas.
Por ejemplo, Japón sufrió una trampa de liquidez, con préstamos ofrecidos a intereses tan bajos como el 0 %, pero el público seguía mostrando reticencia a aumentar su gasto mediante el endeudamiento. Las trampas de liquidez perjudican la economía, detienen el crecimiento económico y la oferta agregada, y dañan los mercados negociables como la bolsa, los bonos y el mercado de divisas.
La liquidez excedente, en términos aislados, no es necesariamente un fenómeno negativo, ya que en ocasiones puede ser positiva, al señalar que la economía está creciendo sin necesidad de recurrir al endeudamiento excesivo.
Sin embargo, como se analizó anteriormente, la liquidez excedente puede ser una señal o consecuencia de un evento económico drásticamente negativo. Pero ¿por qué exactamente se considera perjudicial la liquidez excedente?
Las causas de la liquidez excedente pueden ser trampas de liquidez y eventos cisne negro como la COVID-19, y también pueden desembocar en una crisis económica, una depresión o inflación.
En la práctica, la liquidez excedente implica que la economía no está funcionando correctamente y requiere un ajuste significativo por parte del gobierno o del propio mercado.
Sin embargo, si estos esfuerzos no son suficientes, la economía local o incluso la global podría encaminarse hacia un período prolongado de recesión y crecimiento estancado. Cuando no hay demanda de liquidez en el mercado, los fondos líquidos permanecen inactivos en las reservas en lugar de estimular la economía.
Las empresas no se expanden, los mercados bursátiles y de bonos no alcanzan los KPI generales, y todo el entorno comercial se estanca. Este statu quo puede resultar paralizante para la economía, ya que la ausencia de crecimiento podría marcar el inicio de una depresión, con empresas cerrando y personas perdiendo sus empleos.
[[aa-fast-fact]]
Varios países, como Suecia y Suiza, aplican cuotas de interés negativo para los bancos comerciales. Aunque anómalas, las tasas de interés negativas funcionan bien contra preocupaciones deflacionarias.
[[/a]]
Cuando se cree que la liquidez excedente es un precursor de acontecimientos preocupantes como recesiones o crisis, los bancos centrales emplean diversos mecanismos para combatirla. Por lo general, los bancos centrales absorben la liquidez excedente aumentando las reservas obligatorias y obligando a los bancos comerciales a mantener fondos adicionales en lugar de conceder préstamos.
La absorción de liquidez tiene efectos en cadena en prácticamente todos los sectores, ya que los préstamos comerciales están conectados con casi todas las industrias. Casi todos los sectores relevantes necesitan algún tipo de financiación para expandirse y alcanzar sus objetivos en un plazo razonable. En términos simples, los préstamos son el alma de la economía moderna, y su ausencia perjudica todos los aspectos del comercio global.
Las startups, los fabricantes, los distribuidores, las plataformas de cambio de divisas, los mercados de trading, las empresas digitales y muchos otros sectores se ven afectados en este entorno.
El crecimiento y la inversión se vuelven exponencialmente más complicados para todos, ya que la oferta total de fondos prestables es menor y las tasas de interés tienden a aumentar debido a la dinámica de oferta y demanda.
Si bien las absorciones de liquidez tienen un propósito superior de estabilizar la economía a largo plazo, a corto plazo la situación puede volverse muy difícil para las pequeñas y medianas empresas y para los individuos, ya que pueden quedar excluidos de los préstamos esperados o tener que enfrentarse a tasas de interés inusualmente altas.
Para una empresa que depende en gran medida del endeudamiento para desarrollar nuevos productos y ampliar su ámbito de operaciones, una absorción de liquidez excedente puede ser una sentencia de muerte, eliminando efectivamente la posibilidad de crecer mediante créditos.
Dado que la liquidez excedente global se vuelve cada vez más impredecible, es prudente tener varias medidas de protección preparadas para enfrentar este tipo de situaciones. De lo contrario, tus compromisos y pasivos podrían alcanzarte, lo que conduciría a consecuencias desafortunadas como la quiebra o la insolvencia.
Para las empresas que se dedican a los servicios de corretaje y plataformas de intercambio, existen fuentes alternativas para obtener liquidez y continuar operando a pesar del aumento en el coste del endeudamiento. Los proveedores de liquidez pueden suministrar eficazmente a tu empresa la liquidez necesaria para mantener un alto nivel de servicio sin aumentar los diferenciales en las cotizaciones.
Contar con una relación duradera con los LP garantiza que tus gastos no aumentarán repentinamente debido a absorciones de liquidez en el sector. Como resultado, tus actividades de corretaje se mantendrán estables durante este período desafiante, lo que te permitirá mantenerte por encima del punto de equilibrio.
Es evidente que es importante adoptar una postura conservadora durante las absorciones de liquidez, ya que buscar endeudamiento en este clima podría conducir a la insolvencia. Las tasas de interés más altas pueden no parecer problemáticas al principio, pero es fundamental considerar el entorno económico general durante estas fases.
Todas las empresas e individuos se vuelven más cautelosos a la hora de gastar o invertir, lo que probablemente también afectará a tu negocio. Cuando entra en juego la relación entre poder adquisitivo y liquidez excedente, los consumidores tienden a ahorrar más y a evitar gastos innecesarios, lo que puede incluir cualquier cosa que no sea alimentos, servicios básicos y alquiler.
Si solicitas un préstamo en este entorno y tus márgenes disminuyen repentinamente, podrías tener dificultades para pagar el capital y los intereses a tiempo. Aunque la expansión no está prohibida durante las absorciones de liquidez, sin duda se convierte en una actividad de alto riesgo que deberías evitar a toda costa.
Si tu empresa tiene un préstamo con tasa de interés variable, las absorciones de liquidez podrían provocar un aumento significativo en la tasa. En estos casos, es posible intercambiar tu contrato de préstamo con una contraparte si logras encontrar un acuerdo favorable.
Las empresas con tasas de interés fijas más altas podrían estar interesadas en intercambiar el acuerdo contigo para obtener un préstamo menos costoso, aunque sea temporalmente.
Naturalmente, también puedes aplicar esta estrategia a la inversa y adquirir un préstamo más barato con tasa variable, pero debes tener en cuenta los riesgos del peor escenario posible.
Ambas partes de estos acuerdos podrían enfrentar costes de oportunidad si toman una mala decisión, pero los intercambios de préstamos pueden ser un salvavidas durante una recesión, donde incluso los fondos más pequeños son cruciales.
El significado de la liquidez excedente en el panorama financiero es bastante complejo. Puede señalar tanto efectos positivos como negativos sobre la economía. Sin embargo, su influencia tiende a ser principalmente negativa, ya que tanto consumidores como empresas enfrentan dificultades para obtener nuevos préstamos.
Las absorciones de liquidez excedente son un excelente mecanismo para la salud económica a largo plazo, pero a corto plazo dificultan mucho que las empresas cumplan con sus compromisos y paguen a sus proveedores a tiempo.
Así que, si estás dirigiendo una empresa, aquí tienes una variable adicional que considerar. Aunque pueda parecer que la liquidez excedente es un escenario sin salida para las pequeñas empresas, se puede planificar y contrarrestar con decisiones empresariales prudentes.
Por eso, se recomienda tener asociaciones sólidas con proveedores de liquidez y un buen conocimiento de mecanismos financieros complejos como los intercambios de préstamos para capear la tormenta, que probablemente se revertirá en el plazo de un año calendario.
.svg)
