Hoy en día, el comercio de activos criptográficos es un verdadero imán para todos aquellos que desean ganar dinero, gracias a la amplia variedad de productos cripto en los que se puede invertir. Este tipo de operaciones se caracteriza por una alta volatilidad, que surge por diversos motivos y que se correlaciona con la liquidez, la cual desempeña un papel nada menor en la negociación de este tipo de instrumentos financieros.
Este artículo explicará qué es la liquidez y por qué es esencial. También aprenderás qué problemas causa la baja liquidez de los activos criptográficos y por qué una alta liquidez es importante en el mercado cripto. Al final, aprenderás cómo mantener una alta liquidez en los activos de criptomonedas.
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El término liquidez, proveniente de las finanzas tradicionales, es uno de los más utilizados en cualquier mercado financiero, ya que refleja el estado de la actividad comercial de cualquier instrumento de negociación. Representa la capacidad de un activo financiero de comprarse o venderse rápidamente al mejor precio, o en otras palabras, al precio de mercado. Para hacerlo aún más claro, pongamos un ejemplo: si hacemos una analogía con los coches, cuanto más caro y raro sea un modelo, más difícil será encontrar un comprador. En cambio, un coche económico en buen estado puede ser mucho más líquido, ya que será más fácil venderlo al precio de mercado. Si hablamos de la liquidez de los mercados, cuanto mayor sea este indicador, mayor será el volumen de fondos y transacciones dentro del mercado. Al mismo tiempo, en un mercado líquido, cada transacción no afectará de manera significativa las cotizaciones de los activos.
Cualquier mercado financiero —y el mercado de criptomonedas en particular— se caracteriza por fenómenos como el spread, que describe la diferencia entre la mejor orden de compra y la mejor orden de venta de un activo, y el slippage, que representa el proceso de comprar o vender activos digitales a un precio diferente del establecido inicialmente. Estos fenómenos están estrechamente relacionados con la liquidez y la volatilidad.
Existe una relación directa, que puede resumirse en una ley simple: cuanto más líquido es el mercado de criptoactivos, menor es el spread de los instrumentos financieros y más bajo el deslizamiento de precios.
Obviamente, la definición de liquidez del mercado no se limita a describir el estado del sentimiento del inversor, sino que también expresa el nivel de volumen de operaciones realizadas por unidad de tiempo dentro de un determinado activo cripto. Además, el indicador de liquidez se utiliza como herramienta esencial para diversas tareas analíticas que componen la estrategia de negociación de un inversor.
Gracias al carácter informativo de los datos del mercado, que ofrecen una idea precisa sobre el grado de compra o venta de criptoactivos, es posible prever tendencias del mercado, fluctuaciones de precios y evaluar otros indicadores técnicos y fundamentales del trading en general.
Por lo tanto, para poder comprar y vender monedas cripto que interesan al inversor, es imprescindible que exista una condición de alta liquidez. Esto no solo permite realizar transacciones rentables con rapidez, sino que también ayuda a evitar fenómenos no deseados como el slippage y el spread, cuya diferencia puede corregirse mediante una regulación adecuada del nivel de oferta y demanda, lo cual es característico de los activos cripto altamente líquidos.
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Las medidas de liquidez y volatilidad tienen una relación tan estrecha como las del deslizamiento (slippage) y el spread.
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El nivel actual de demanda en el trading de criptomonedas ha llevado a la necesidad de crear todas las condiciones posibles que contribuyan a mantener el mayor nivel de operaciones rentables. Por supuesto, en este contexto, cualquier problema de liquidez debe eliminarse por completo o minimizarse, ya que en la gran mayoría de los casos conduce a los siguientes inconvenientes, los cuales se convierten en un gran obstáculo para el trading y dificultan la actividad inversora.
La crisis de liquidez es un fenómeno desfavorable en los mercados financieros, que ocurre cuando hay una escasez aguda de fondos necesarios para garantizar un alto volumen de operaciones y satisfacer la demanda de compra o venta de activos criptográficos. Esta situación se explica por la falta de interés por parte de los participantes del mercado en operar con determinados activos, lo cual, en un contexto de escaso número de proveedores de liquidez —que suelen ser inversores con gran capital—, lleva a un bajo nivel de liquidez en el mercado de criptomonedas y a la insuficiencia de profundidad de mercado.
Puede parecer extraño, pero la baja volatilidad del mercado es un gran problema para muchos participantes del mercado. En este caso, afecta más a los traders que a los inversores, ya que los primeros utilizan las fluctuaciones de precios para obtener beneficios en cada movimiento de las cotizaciones. Para ellos, un mercado estable presenta una dinámica poco atractiva en la que no es posible aprovechar los cambios en el valor de un activo. De ahí que, cuanto más volátil sea un instrumento, mayor será el beneficio potencial que puede obtenerse mediante operaciones con apalancamiento o derivados.
Uno de los problemas de liquidez más frecuentes en los mercados con baja liquidez es el deslizamiento, que ocurre como consecuencia de un desequilibrio entre la oferta y la demanda durante la negociación de un instrumento cripto determinado. Este fenómeno es dinámico y siempre predecible en activos con un volumen de operaciones insuficiente para comprar o vender rápidamente una moneda al precio deseado, que además suele coincidir con el mejor precio disponible en el mercado.
En general, la única forma de eliminar el slippage en activos con baja liquidez es ajustar los niveles de oferta o demanda para restablecer el equilibrio, incluso si el volumen de negociación del activo sigue siendo bajo.
Hoy en día, la criptomoneda más líquida es Bitcoin, y no presenta problemas de slippage ni de spread, lo cual representa una ventaja frente a otras dificultades comunes al operar con criptoactivos. El spread es un valor condicional que describe la diferencia entre las órdenes con el mejor precio de compra y las órdenes con el mejor precio de venta. Cuanto mayor sea esta diferencia, mayor será el valor del spread y menor será la probabilidad de comprar o vender el activo en las mejores condiciones del mercado.
Los activos con alta liquidez no presentan problemas de spread elevado porque su volumen de operaciones es muy alto. A su vez, un spread amplio puede compensarse con un volumen elevado de transacciones (o una alta frecuencia de operaciones), las cuales suelen realizarse gracias a los market makers representados por grandes firmas de inversión, bancos internacionales, etc., que proveen liquidez y contribuyen a la estabilidad del mercado.
Evidentemente, la importancia de la liquidez no puede subestimarse, ya que este parámetro es la base de cualquier análisis, tanto de los indicadores de actividad comercial de un criptoactivo específico como de la situación general del mercado. Existe una correlación directa entre el grado de interés de los inversores en el trading y el precio del activo. Por lo tanto, el mercado de criptomonedas debe contar con un alto nivel de liquidez en todo momento para poder satisfacer la demanda de compra/venta de criptomonedas. Esta importancia se explica por las siguientes razones:
La liquidez desempeña un papel clave en cualquier mercado financiero, pero debido a la alta volatilidad, es especialmente importante en el mercado de criptomonedas. Un alto nivel de liquidez en el mercado ayuda a crear las condiciones necesarias para mantener el equilibrio entre el volumen de órdenes de compra y de venta, lo que contribuye a reducir la probabilidad de fluctuaciones bruscas en los precios de los activos debido a una alta volatilidad.
Como regla general, si un activo es líquido, siempre existe oferta y demanda para él, sin excepciones. Si el activo no es lo suficientemente activo, se genera una situación en la que muchos inversores lo compraron pero no tienen posibilidad de venderlo al precio deseado porque no hay otros compradores dispuestos a adquirirlo a ese precio de mercado. Esto desemboca en una crisis de liquidez.
Una alta liquidez en criptoactivos es la clave para un comercio cómodo de activos y permite aumentar la actividad de trading. Esto se explica por el hecho de que, cuando hay baja liquidez, no hay suficientes traders o inversores dispuestos a invertir en ese activo debido al spread elevado y al deslizamiento (slippage), que causan muchas incomodidades en el proceso de compraventa.
Por otro lado, una baja liquidez impide la formación de un interés estable en la inversión, ya que, una vez adquirido, el activo será difícil de vender al precio deseado, o viceversa. En ese caso, los inversores a corto plazo no utilizarán tales herramientas para especular, y hoy en día, el porcentaje de este tipo de traders es muy elevado.
Los pools de liquidez cripto son espacios donde circula la masa agregada de monedas o tokens en un contrato inteligente, disponible para trading descentralizado, financiamiento, préstamos y otras operaciones. Estos pools están compuestos por fondos aportados por usuarios y proporcionan liquidez en exchanges descentralizados (DEX).
Gracias a los pools de activos digitales, se hace posible operar con distintos activos cripto de forma libre y rápida, ya que en este caso se elimina la necesidad de intervención por parte de market makers “en vivo”. Una alta liquidez cripto actúa como incentivo para que los traders depositen sus fondos en estos pools y reciban una cierta remuneración por ello. Al mismo tiempo, esto crea las condiciones necesarias para el uso de otros productos cripto dentro de la plataforma, lo cual también incrementa el interés de los traders y genera actividad comercial adicional.
Si entendemos la liquidez como una condición para un comercio estable y cómodo, entonces se vuelve evidente que un nivel alto ayuda a eliminar el fenómeno del slippage y a minimizar el spread. Como demuestra la práctica, el trabajo bien coordinado de los proveedores de liquidez permite mantener un nivel estable y elevado de liquidez, especialmente en los activos más líquidos. Esto garantiza que los traders siempre tengan la oportunidad de operar cómodamente y se evite el deslizamiento de cotizaciones y la aparición de una gran diferencia entre los precios de compra y venta, manteniéndose así el precio de mercado de equilibrio.
Cabe señalar, sin embargo, que incluso con una alta liquidez en criptoactivos, a veces pueden presentarse retrasos en el funcionamiento de los sistemas de intercambio, como el matching engine, lo que también afecta el proceso de negociación, creando las condiciones para que aparezca slippage, aunque sea mínimo. No se trata de un fenómeno común, ya que con los altos volúmenes de trading que presentan la mayoría de los exchanges, es inaceptable contar con sistemas mal optimizados para la formación y ejecución de órdenes.
Si la liquidez es una parte integral del mercado de criptomonedas, entonces mantenerla es vital para la estabilidad del proceso de negociación. Hoy en día, esto no representa un problema, dada la enorme popularidad de las tecnologías cripto y el alto nivel de liquidez en el mercado, que se logra mediante los siguientes métodos, entre ellos:
Los proveedores de liquidez desempeñan un papel fundamental en la estabilidad de cualquier mercado, lo cual es especialmente relevante para los mercados financieros. No solo influyen en el propio proceso de trading, sino también en la integridad del sistema financiero, ya que este depende de su funcionamiento estable, abarcando todos los tipos de mercados, que están interconectados. Como se mencionó anteriormente, los proveedores de liquidez suelen ser organizaciones financieras con una gran cantidad de capital a su disposición, lo que les permite influir en el estado del proceso de negociación para mantener el precio de los activos cripto.
Entre estas organizaciones se encuentran los grandes bancos, fondos de inversión y de cobertura (hedge funds), e incluso los propios exchanges, que proporcionan liquidez mediante flujos de fondos necesarios para regular los precios de los activos en situaciones difíciles.
Un pool de liquidez no es más que un market maker automatizado que proporciona liquidez para evitar grandes fluctuaciones en los precios de los activos. Esto significa que, si los exchanges convencionales operan con un modelo basado en libro de órdenes, dicho sistema funciona bien siempre que haya suficientes compradores y vendedores en el mercado.
Sin embargo, si la situación es diferente y los activos carecen de liquidez debido al bajo volumen, entran en juego los pools de liquidez. Estos pools están formados por los propios fondos de los inversores, utilizados para cubrir las necesidades del exchange. Este proceso se conoce como staking e implica una remuneración monetaria en forma de porcentaje de rentabilidad durante un período determinado, según el volumen de fondos invertidos.
Los instrumentos cripto con baja liquidez son hoy en día muy poco comunes, excepto en el caso de proyectos recién lanzados que aún no han ganado popularidad y no pueden ofrecer a los participantes del mercado una alta velocidad de ejecución. Por otro lado, los activos altamente líquidos como Bitcoin están siempre en tendencia y brindan la oportunidad de generar buenas ganancias, especialmente en operaciones con apalancamiento, lo que enfatiza aún más la importancia de una alta liquidez.
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